A inflação brasileira voltou a acelerar no início de 2026. De acordo com dados do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o país registrou alta de 0,70% em fevereiro, acima dos 0,33% observados em janeiro, indicando retomada da pressão inflacionária no curto prazo.
Apesar da aceleração mensal, o comportamento no acumulado em 12 meses mostra uma trajetória de desaceleração. A inflação passou de 4,44% para 3,81%, permanecendo dentro do intervalo de tolerância da meta estabelecida, cujo centro é de 3,0%.

Inflação de serviços segue como principal foco de atenção

Mesmo com a desaceleração no acumulado anual, o grande destaque do cenário inflacionário continua sendo o setor de serviços. Em fevereiro de 2026, a inflação de serviços registrou alta de 1,51%, evidenciando forte pressão e comportamento mais rígido dos preços nesse segmento.
Esse movimento reforça a característica estrutural da inflação de serviços, que tende a responder de forma mais lenta às mudanças nas condições econômicas. Diferentemente de bens industriais e alimentos, os serviços são mais influenciados por fatores como mercado de trabalho, contratos e custos persistentes.

Pressões concentradas em setores intensivos em mão de obra

A análise dos componentes da inflação mostra que os principais impactos vieram de setores intensivos em mão de obra e com forte componente sazonal.
O grupo educação apresentou variação expressiva de 5,21%, refletindo reajustes típicos do início do ano. O segmento de saúde e cuidados pessoais registrou alta de 0,59%, enquanto a alimentação fora do domicílio avançou 0,34%.
Os transportes urbanos também contribuíram para a pressão inflacionária, com alta de 0,74%, influenciada por reajustes tarifários em diferentes regiões do país.

Impactos sobre a política monetária

O comportamento da inflação, especialmente no setor de serviços, tende a influenciar diretamente as decisões de política monetária.
A persistência de pressões inflacionárias nesse segmento reforça a necessidade de uma postura mais cautelosa por parte do Banco Central. Isso pode resultar na manutenção de uma política monetária contracionista por um período mais prolongado, além de um ritmo mais lento na redução da taxa de juros.
A atenção maior aos chamados núcleos de inflação, especialmente os relacionados aos serviços, deve continuar sendo um dos principais fatores de monitoramento da autoridade monetária.
Para o presidente do Sindecon-SP, Carlos Eduardo Oliveira, os dados mais recentes indicam que, embora haja sinais de desaceleração da inflação no acumulado anual, o comportamento dos serviços ainda representa um desafio relevante para a estabilidade de preços.
Segundo ele, a inflação de serviços reflete fatores estruturais da economia brasileira, como a dinâmica do mercado de trabalho, os reajustes contratuais e a própria inércia inflacionária, o que exige acompanhamento constante.

Perspectivas para os próximos meses

O cenário inflacionário no início de 2026 indica uma combinação de desaceleração gradual no índice geral com persistência de pressões em segmentos específicos.
A tendência é que a inflação continue sendo influenciada por fatores sazonais no curto prazo, mas a evolução dos preços de serviços será determinante para o comportamento da inflação nos próximos meses.
Nesse contexto, o acompanhamento da inflação de serviços se torna fundamental para avaliar o ritmo de convergência da inflação à meta e os próximos passos da política monetária no país.